与疯狂的 2021 年私人资本周期以外的任何时候相比，2022 年第一季度是初创公司筹集风险资本的好时期。尽管市场上仍有充足的资金，而且今年年初的交易似乎很强劲，但我们看到整个初创行业都出现了压力裂缝。
是什么赋予了？
似乎许多初创公司去年筹集的资金超出了合理定价的限制，使他们处于实际上为零利润的境地。任何在 2021 年以 2 或 3 位数收入倍数筹集资金的初创公司现在都面临着科技公司价值下降和高调投资者群体退出交易的环境。这可能导致下一轮（或更糟）。
交易所探索初创公司、市场和资金。
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使情况具有讽刺意味的是，我们开始看到风险投资冻结时出现的初创公司裁员、 内爆和估值下调。交易所今早审查的 PitchBook的新数据描绘了一幅仍然温暖的美国风险投资市场。昨天， 当我们利用 Crunchbase News 的数据探索全球风险投资市场时，我们看到了类似的画面。 （更多信息将于明天发布，因此随着本周的继续，请期待有关行业和地区的更多详细信息。）
至少根据我们在第一季度统计的投资总额，创业市场的情况并没有那么糟糕。然而，在过去的几周里，你无法启动 Twitter 而不会遇到创业公司的厄运和沮丧。那么发生了什么？
独角兽脆弱
早期的 PitchBook 数据显示，第一季度美国可能有 4,822 轮风险投资。该数据公司表示，这些交易价值 707 亿美元。如果在日历年的剩余时间内保持第一季度的步伐， 那么这些交易将达到 19,288 笔交易和 2,828 亿美元。
与来自同一来源的 2021 年总量相比，2022 年美国风险投资活动的交易量有望超过去年的交易量（17,105），但低于其美元交易量（3422 亿美元）。坦率地说，这算不上崩溃，即使所有初创公司都希望看到每年比去年更多的资本支出。
具有讽刺意味的是，如果 2021 年不那么繁荣，那么今年面临估值和现金问题的初创公司将更少。