因通货膨胀而失去一个月的跑道

8% 的年通货膨胀率对于初创公司来说意味着每年失去一个月的跑道。

这种规模的购买力侵蚀可能会吸引拥有大量现金头寸的创始人探索风险更高的产生收益的方式。

在 2000 年代中期，许多初创公司将多余的现金储备投资于称为拍卖利率证券的工具。 ARS 产生了稳定的利息支付流，如储蓄账户，具有更高的回报。

2008年2月， ARS市场抢占。寻求出售其 ARS 以资助销毁的初创公司很不走运：没有人会购买它们。由于市场流动性不足，跑道急剧缩短。

全球金融危机随之而来。雷曼宣布破产。 VC投资下降40%，又一个氧气来源几乎减半。

最终，SEC 调查了四家出售 ARS 并迫使他们以面值回购这些证券的投资银行。

由于过去几年的大规模融资浪潮，许多公司发现自己拥有大量现金余额，正在考虑是否要追逐收益来避免通货膨胀。

以更高的回报投资数百万美元可能会抵消一些员工的成本，或者将公司的寿命延长一两个月或三个月。

尽管这些好处可能很有吸引力，尤其是在通货膨胀可能侵蚀跑道的环境中，但投资流动性仍然是关键考虑因素。

筹集风险投资的目的是在公司需要的时候有钱。在批准财务管理计划时，明智的做法是保留至少 12-24 个月的跑道以防万一。