加密货币成为这样一个问题的一个主要原因是，主流记者通常只是反刍人们谈论他们的书给他们的炒作。 Kevin Roose是纽约时报的“科技专栏作家”，痴迷于加密货币。去年 3 月，他写了The Latecomer’s Guide to Crypto ，这太糟糕了，以至于 Molly White 召集了一组专家来进行毁灭性的事实核查。罗斯在一条已删除的推文中为“谈论他的书”辩护：
与传统金融相比，加密是相当具有体验性的，如果记者完全被禁止接触它，他们将更难报道这些东西（尤其是随着越来越多的活动转移到代币门控的 Discords、具有所有权要求的 DAO 等） .)
他方便地忽略了利益冲突政策阻止记者拥有加密货币，而不是使用报纸的钱来体验它们。
一个月前，罗斯发表了另一部轻信杰作，题为“毕竟加密可能有用”，其副标题是：
Helium 是一个由加密货币驱动的无线网络，它暗示了去中心化服务的实际前景。
在首屏之下，我将现实与罗斯天真的助推主义进行了比较。
罗斯提供了一些数字：
该网络由称为 Helium 热点的设备组成，这些设备带有天线，可以使用无线电频率长距离发送少量数据。这些热点，每个花费大约 500 美元
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全球有超过 500,000 个氦热点在使用，
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在我将它插入我的 Wi-Fi 路由器后的最初几天，它产生了价值约 7 美元的 HNT
让我们假设“几天”是一周。如果 Roose 的热点是网络的代表（他没有检查 sub-Reddit 看是否是），这意味着该网络每周支付 350 万美元或每年 1.82 亿美元。
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| 马克·费尔特（深喉） |
罗斯30 多岁。我认为他这一代所有有抱负的记者都看过所有总统的男人，并听到哈尔霍尔布鲁克作为深喉说“跟着钱走”。因此，如果该网络每年支付 1.82 亿美元，而且这是一项可持续发展的业务，那么它应该从Roose 所描述的客户那里获得超过 1.82 亿美元/年的收入：
像 Lime（它使用 Helium 来监视其联网的踏板车）和 Victor 捕鼠器公司（将它用于新的联网陷阱系列）这样的公司。
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他是否打电话给 Lime 并询问“你付给 Helium 多少钱，你是否从中获得了价值？”。他是否检查了公共区块链以识别 Helium 的钱包并查看他们的 HNT 代币是如何移动的？他是否注意到，在他撰写本文时，HNT 已从 2021 年 11 月 11日的峰值 51.20 美元跌至 30.00 美元，并询问其他 Helium 热点所有者他们对收入减少 42% 的感觉如何？正如我们将看到的，他没有。
当然，来自这些企业客户的资金并不是流入 Helium 的唯一资金。六个月前，Joanna Ossinger 报道安德森支持的 5G 区块链网络筹集了 1.11 亿美元：
Helium Network 是一个去中心化的点对点 5G 无线网络，在由 Andreessen Horowitz 领导的代币销售中筹集了 1.11 亿美元。
根据一份声明，该交易的结构是购买 Helium 的原生代币 HNT，其中包括 Ribbit Capital、10T、Alameda Research 和 Multicoin Capital 的参与。
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| 资源 |
那时 HNT 的交易价格为 16.46 美元。如果 Roose 一直关注由 A16Z 支持的公司发行的代币的命运，他可能已经注意到 HNT 的价格历史并不罕见。另一家由 A16Z 支持的公司 Chia 也有类似的发展轨迹，但没有 HNT 的早期历史。他甚至可能读过 Fais Khan 的“你不拥有 Web3”：Coinbase 诅咒以及 VC 如何将加密货币出售给零售业，三周前出版。 Khan 表明，在最初的流行之后，VC 支持的硬币在 Coinbase 上的时间越长，它相对于 BTC 和 ETH 的表现就越差，并且：
A16z 的回报比 Coinbase 的整体列表差得多！这对我来说是内幕销售的味道。考虑到 a16z 的访问权限，这些应该是最好的代币，但 100% 超过 12 个月和 90% 超过 6 个月的人落后于以太坊。
当然，风险投资的资金进来是好的，但一个可持续的企业不能靠它生存。另一个收入来源是每个热点的 500 美元。它们是 LoRa 网关，他本可以在亚马逊上搜索以了解其他 LoRa 网关的成本。我刚做了，现在我发现最便宜的是52.99 美元，专业的是193.99 美元。因此，每个热点至少比零售产生 300 美元。那是 1.5 亿美元，但这也不是可持续的现金流。
因此，只需使用算术和互联网，罗斯就可以迅速找到足够的信息来质疑氦气的可持续性。但他并不是唯一一个相信这种炒作的人。七周后，Hannah Miller 报告Crypto Wireless Company Helium 达到独角兽地位：
Helium Inc. 是为去中心化无线网络提供动力的区块链的创建者，在由 Tiger Global Management 和 Andreessen Horowitz 牵头的一轮融资中筹集了 2 亿美元。这家初创公司在最新一轮融资中估值 12 亿美元，周三还表示将更名为 Nova Labs Inc.。
截至 2022 年 3 月 30日， HNT为 24.98 美元，较峰值下跌 51%。当然，A16Z 大概在高峰期左右就卖了。即使他们进行了 HODL，他们也会上涨 52%，但任何在 2021 年 10 月 10日之后购买的人都会陷入困境。 5 月 17日，A16Z 发布了 2022 年加密状态报告介绍，将氦描述为：
一个草根无线网络，正在对根深蒂固的电信巨头提出第一个合法的、分散的挑战。
这是无可挑剔的时机。一周前， Terra/Luna 崩溃了，掀起了“加密冬天”。 HNT 跌至 8.70 美元，较峰值下跌 83%。在我写这篇文章时，它是 9.30 美元。 Amy Castor 阅读了 A16Z 的报告并发布了A16z 的“加密状态”报告：对加密市场的不良宣传：
Helium 是一种实用代币 ICO 骗局，您可以在其中挖掘 HNT 以支付远程/低带宽无线连接费用。要开始采矿，您必须从 Helium 批准的供应商处购买价值 80 美元的装备，标价为 600 美元。一些矿工报告说每天的收入不到 1 美元。自去年 11 月以来，HNT 已经贬值了 85%。
但似乎直到 7 月 26日，Liron Shapira 的帖子（展开）才开始走红。他从 TL 开始；DR：
.@Helium 经常被称为 Web3 用例的最佳示例之一，已获得由 @a16z 领导的 3.65 亿美元投资。
普通人也被说服花费 2.5 亿美元购买热点节点，以期获得被动收入。
结果？ Helium 的总收入为 $6.5k/月
通才解释说：
要使用 Helium 的物联网网络，客户需要燃烧 HNT 以换取数据积分 (DC)。这对 HNT 的价格产生了通缩效应。数据积分保持 1 DC 的稳定值，等于 0.00001 美元。公司通过 LongFi 传输数据并在 Helium 区块链上进行交易来使用数据积分。
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在加入热点、声明位置和处理付款时使用数据积分。从数据信用的角度来看，入职热点尤其重要。由于 Helium 加入了如此多的新热点，这会扭曲结果，表明客户活动比实际存在的要多。去中心化无线联盟的数据去除了这三种用途，展示了氦经济的客户需求规模。按照这个衡量标准，6 月份的 DC 使用量仅为 6,561 美元。
受到夏皮拉推文的启发，真正的记者开始提出罗斯无法理会的问题。首先是 Matt Binder 和Web3 的宠儿 Helium 多年来一直吹嘘 Lime 是客户。莱姆说这不是真的。 ：
自 2019 年以来，自称为物联网点对点网络的去中心化无线网络服务将拼车公司 Lime 吹捧为其主要客户之一，声称该公司使用其服务来定位可出租的电动滑板车。在其网站上以及 Lime 公司徽标的出现以及各种新闻媒体的新闻报道中，都多次提到了这种合作关系。
只有一个问题：这种伙伴关系从未真正存在过。
“除了 2019 年对其产品进行初步测试外，Lime 与 Helium 没有关系，目前也没有关系。” Lime 企业传播高级总监 Russell Murphy 对 Mashable 说。
根据墨菲的说法，2019 年夏天“对 [Helium 的] 产品进行了一次简短的测试，持续时间不超过一两个月”。墨菲说，作为试验的一个条件，Lime 要求Helium 不会在宣传材料中使用其名称。
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据 Lime 称，《纽约时报》没有联系该公司确认合作关系。
紧随其后的是Helium 的 Mitchell Clark 说 Lime 和 Salesforce 使用其加密网状网络——它不是：
现在，Salesforce 的标志出现在 Helium 的网站上，就在 Lime 的旁边，它说它也没有使用这项技术。 “Helium 不是 Salesforce 的合作伙伴，”Salesforce 发言人 Ashley Eliasoph 在一封电子邮件中告诉 The Verge。
由于经过调查，Helium 的客户似乎蒸发了，因此该系统从客户那里获得的实际收入如此之低也就不足为奇了。夏皮拉写道：
r/helium subreddit 的成员越来越多地表示看到氦气回报不佳。
他们平均花费 400-800 美元购买一个热点。他们期望每月 100 美元，足以收回成本并享受被动收入。
然后他们的收入下降到只有 20 美元/月。
这些人对积极的投资回报率抱有错误的希望。他们仍然没有意识到他们在数据使用收入中的份额实际上并不是每月 20 美元。每月 0.01 美元。
另外 19.99 美元是投资于发展网络的临时补贴，以及对 $HNT 代币价值的猜测。
同时，根据 Helium 网络规则，每年 3 亿美元（3000 万美元 HNT）被 Helium 背后的公司 @novalabs_ 抽走。
所以一个合理怀疑的记者应该发现 Helium 是一家典型的 Web3 公司，兜售谎言和炒作以丰富内部人员和 A16Z。
但还有更多。一位勤奋的“技术专栏作家”可能至少会提出以下四个重要意见：
- 运行 Helium 热点的经济性类似于工作量证明采矿的经济性。从长远来看，它们都是低利润的业务。开采区块或承载流量的奖励有限。没有什么可以阻止竞争对手加入并侵蚀您的利润。 PoW挖矿只有在竞争对手进入需要时间的情况下才有利可图；当货币向月球前进和/或当采矿硬件的供应受到限制时。两者都不能保证。如果不是这样，最低利润的矿工就会被迫退出。氦热点也会发生同样的情况。
- 热点竞争其覆盖区域内的可用流量。在热点密度高的地区，通常是城市地区，每个人都将获得一小部分流量，尽管如果 Helium 曾经有很多客户，可能会有相当多的流量。在农村地区，热点密度会很低，因此每个人都将获得很大一部分可用流量。但是不会有很多，因为那里的互联网不会有很多东西，而且因为低热点密度会导致覆盖范围的差距，从而阻碍农村地区的网络使用。
- 氦热点经常被描述为（不是由氦本身）形成一个网状网络。网状网络如何传递流量？设备连接到网状路由器。维基百科解释了他们的工作：
网状路由器转发进出网关的流量，这些网关可能连接到互联网，也可能不连接到互联网
换句话说，数据包从一个节点跳到另一个节点，直到它们到达它们的目的地或可以将它们转发到 Internet 的网关。这不是氦的工作原理。每个热点（路由器）都是一个网关，因此数据包永远不需要在节点之间跳跃。这是有道理的，因为 Helium 使用LoRaWAN 无线电协议：
LoRa 和 LoRaWAN 共同定义了低功耗广域 (LPWA) 网络协议……LoRaWAN 数据速率范围为每通道 0.3 kbit/s 至 50 kbit/s。
如果数据包在这种低带宽下需要多跳，网络性能将很糟糕。他们没有；在到达热点的第一跳之后，他们使用热点所有者的 ISP 宽带链路的更高带宽。显然，最大 50K bit/s 不会显着加载此链接。
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资源 Helium不断强调的一件事是“5G” ：
Helium 5G 将是 Helium Network 支持的第二个主要无线网络。如果您有一部支持 5G 的手机，例如 iPhone 或三星 Galaxy，您很快就能通过由 People 提供支持的热点进行连接——您可能会从邻居那里获得 5G！
5G 蜂窝网络提供高带宽：
5G 速度范围从 ~50 Mbit/s 到超过 1,000 Mbit/s (1 Gbit/s)。
假设 Helium 最终获得了很多客户，那么将 LoRa 路由器连接到美国中位宽带（下行 150M bit/s 和上行 20M bit/s）的影响将不明显。但连接 5G 路由器将对任何缺乏我出色的Sonic 1G bit/s 对称光纤（有史以来最好的 ISP！）的人产生重大影响。因为他们没有很多客户，所以最初的影响可以忽略不计。但正如竞争和 HNT 价值的下降随着时间的推移导致许多不开心的热点所有者一样，5G 的成功也会导致类似的不开心。
主流记者的工作确实应该是对技术炒作持怀疑态度，而不是依赖推特和博主提出明显的问题。