自 3 月以来，美联储一直在提高利率以控制通胀。起初，美联储加息似乎没有太大影响。早在 6 月 4 日，《华盛顿邮报》就报道称，许多经济领域的需求依然强劲。
“有太多被压抑的需求，我与之交谈的每个人——我们的供应商和我们的客户——都这么说，”一位企业主告诉邮报的大卫林奇。 “我们比去年增长了 40%，而且还在攀升。”
因此，上个月，美联储加快了加息行动，宣布了 28 年来 最大的单日加息。
从那时起，我们开始看到美联储的努力正在奏效的迹象。上周，《华盛顿邮报》以不同的语气发表了一篇报道：
根据 Adobe Analytics 的数据，5 月份美国航班预订量较上月下降 2.3% 。根据巴克莱银行对信用卡数据的分析，在过去的四到六周里，高收入和低收入的美国人都开始退缩，尤其是在服务方面。
“消费者仍在消费，但我们也看到他们说‘我们将推迟假期’或‘也许我不需要立即购买新洗衣机’的转变。” LPL Financial 的策略师 Quincy Krosby 说。
较低的消费者支出将有助于降低通胀。但如果消费者支出放缓太多，经济将陷入衰退。这是一个特别难以实现的平衡，因为推动消费者支出的一个重要因素是消费者是否预计会出现衰退。
美联储加息的直接影响相当温和——尤其是现在，当许多家庭的资产负债表异常健康时。即使在美联储上一次大幅加息之后，美联储的目标利率仍为 1.75%——按历史标准衡量是低的。
美联储强大的原因在于其塑造预期的能力。这在一定程度上是通过长期利率来实现的：如果交易员预计美联储将继续提高短期利率，他们现在会提高长期债务的利率，以期未来利率会更高。反过来，较高的长期利率往往会压低资产价格，导致人们感觉更穷，从而减少支出。
美联储的政策也会影响消费者的预期。 Aa 加息压低了股价，消费者一直担心他们可能会在经济衰退中失去收入。许多人已经开始勒紧裤腰带，这意味着整个经济的支出减少，因此通货膨胀也减少了。
事实上，当通货膨胀率居高不下时，就像现在一样，美联储可能需要让消费者害怕经济衰退。这可能是说服人们削减开支以控制通胀的唯一方法。
在过去的几个月里，美联储主席杰罗姆鲍威尔对经济衰退的可能性变得更加悲观：
- “我认为我们更有可能实现所谓的软着陆，”鲍威尔在 3 月份表示，当时美联储刚刚开始加息。
- 到了 5 月，他对软着陆的态度听起来更加悲观，认为“现在要实现这一目标非常具有挑战性”。
- 再次被问及 6 月份的软着陆时，鲍威尔的语气更加悲观：“我们无法保证能够做到这一点。”
这些声明可能反映了鲍威尔在发表这些声明时真诚持有的观点。但它们也可能反映出人们越来越认识到，为了让他们减少支出，可能有必要让公众担心潜在的衰退。
当然，理想的情况是吓唬人，但实际上不会出现衰退。但人并不傻。美联储的衰退警告不会吓到人们，除非它们伴随着实际上使衰退更有可能发生的行动。
这就是为什么不可能知道未来几个月是否会发生衰退的原因。为了对抗通胀，美联储需要在经济衰退的边缘踮起脚尖——如此之近，以至于很多人认为我们将一头扎进衰退的边缘。但是，当您这样做时，实际上存在跌倒的固有风险。
原文： https://fullstackeconomics.com/why-no-one-knows-if-were-about-to-have-a-recession/