\而衔尾蛇可能会吞食自己并存活下来。加密经济并没有那么神秘。
\ 在过去两年中，全球加密货币领域的交易量和估值都出现了爆炸式增长。这种史无前例的增长规模让公众舆论在认为该行业投机的人和坚定地将其增长解释为对其革命潜力的合理反映的人之间产生了两极分化。
\ 真相往往介于这两种立场之间。批评者没有意识到的是，加密资产估值的惊人增长与外部不那么明显的技术创新景观相匹配，充满活力的新技术有望从根本上改变（更好地）我们开展业务、合作和合作的方式。沟通：DAO 承诺比传统形式的企业/社会组织更可持续、更公平，同时在资源分配和利润/人才/价值创造方面更有效率； NFT 带来了去中心化身份、数字所有权和混合数字物理所有权的可能性；元界倡议寻求从根本上改变社会共存的媒介。
\ 然而，批评者的说法也有一些道理。虽然这些技术确实具有实现为全球经济增加指数价值的实施的潜力，但对市场行为、现实世界采用和投资者情绪的分析表明，当前的估值主要基于对潜在短期的感知欣赏。这一点在艺术 NFT 空间中表现得最为明显。具有可疑艺术价值的项目明显是早期项目的衍生品，它们主导着市场。这些项目使其他形式的 NFT 黯然失色，这些 NFT 将现实世界的用例与数字所有权（通常汇总为实用程序 NFT）相结合。在投机行为主导的空间中，现实世界的增值根本无法竞争。
\ 这是令人遗憾的，因为它限制了现实世界的采用并传播了一个越来越不可持续的估值周期。此外，这将生态系统的控制权集中在一个专属俱乐部的手中，该俱乐部由那些拥有人脉、技术和资金来资助这个炒作驱动的项目模型的人组成。由于 NFT 缺乏可替代代币可用的价格发现机制，因此增加项目的成功取决于执行初始启动的团队是否有足够的炒作，以推动项目超出市场行动的临界质量，从而产生对失踪的恐惧——走出投机市场的心态。由于这种越来越二元的成功-失败模型，成功的发布是通过裙带关系的白名单、内幕交易、投机性机器人等驱动的。显然，这是一个令人担忧的趋势，因为它否定了使用区块链作为固有的核心价值主张一种媒介。
\ 虽然不可持续的市场模式将朝着他们被迫的方向发展，即最终崩溃。这个领域的人有责任认识到该行业在短期投机性货币收益之外可以实现的长期价值，以确保他们的工作能够在任何最终的市场缩水之后继续存在。唯一可以实现的方法是开发能够提供超越投机性短期升值的实际价值的技术。利用区块链媒介开发比传统替代方案更高效、更可持续和更有利可图的项目的技术将在竞争日益激烈和成熟的市场中生存下来（不受投机价格行为方向的限制）。该提案是为实现这一目标而做出的努力。
\ 虽然投机性价格行为主导当前市场的背后有许多因果因素，但可能最被忽视的因素之一是缺乏具有实际用例的项目，特别是在 DEFI 原语的背景下。这似乎违反直觉，毕竟 DEFI 领域已经出现了创新金融产品的爆炸式增长，这些产品在以用户为中心的优秀产品下抽象出复杂的金融操作，这些产品经常吸引大量用户采用。然而，这是对金融市场在传统经济中的作用的过于简单化的理解。借贷、投资收益以及建立在这些基础之上的大量衍生金融工具构成了推动全球经济的巨大金融市场。然而，这些市场的庞大规模和范围不应掩盖这样一个事实，即它们的主要功能是促进和促进现实世界的实体经济活动。事实上，许多经济学家认为，循环资本在金融部门流动的经济掩盖了现实世界的实体经济活动，它无法自我维持，最终必须崩溃。尽管 DEFI 已经显着成熟，但大多数 DEFI 原语仍然主要关注重定向和操纵 DEFI 内的资本循环流动。这是有益的，因为在传统金融中不可能实现的更好的收益、去中心化的安全性和动态金融产品（例如闪电贷款）推动了 DEFI 的公众采用。然而，如果 DEFI、NFT 和更广泛的加密生态系统要生存下去，现在是时候让专注于促进现实世界经济活动的 DEFI 原语和实用 NFT 占据中心舞台了。
\ 到目前为止，我们已经概述了加密领域中的两个主要问题：投机性市场行为鼓励低效、集中、不可持续的加密领域，主要是在 NFT 领域，以及 DEFI 由专注于 DEFI 市场内资本流动的原语主导，几乎没有或根本没有促进非定义的现实世界经济活动。我相信，展望未来，我们将越来越多地看到许多专注于非 DEFI 经济促进的新 DEFI 原语，或者至少我希望如此。
\ 本着推进对话的精神，我提出了一种新的 DEFI 原语，它将新颖的代币分配机制与半可替代股票 NFT 相结合。该模型可用于各种不同的用例。例如，它可以作为新项目的用户获取机制，同时为创始人、用户和投资者等产生种子资金和经常性的利润分享红利。将这个模型用于半可替代 NFT 集合可以解决之前 NFT 领域发现的大部分问题：该模型更能抵抗纯粹的投机性价格行为，因为它对嵌入在代币机制本身的代币具有更好的动态价格发现机制；该模型仍然对优质收藏品的早期购买者具有激励作用，因为他们将分享其销售/增长的利润；该系列的成功现在通过其价格增长和新用户销售来衡量，而不是纯粹的投机价格行为决定了“系列是否成功”。
\ 这种新的原语可能会被归类在传统的可替代代币和 NFT 之间。然而，它与之前在现有游戏 DEFI 项目中使用的半同质代币概念有着根本的不同。该模型背后的基本思想是提供无上限供应的代币（任何人都可以从核心代币合约本身铸造更多代币），但是，铸造过程通过铸造成本有助于价格发现和供应监管。此外，铸造过程的具体价格参数取决于现有供应。了解这个新模型的机制的最佳方法是查看它的特定用例。
\ 我们以一个团队开始一个新的 web3 链上产品为例。首先，团队和项目有两个基本需求：帮助开发项目的种子资金，更重要的是，初始用户帮助指导开发过程并产生利润。该团队可以为该项目推出可替代或不可替代的代币，或者可以从投资者那里寻求资金。然而，这两种方法都有其缺点。使用投资者资金可能会使项目受制于外部利益，并违背 web3 生态系统的去中心化精神（因此牺牲了媒介可以提供的效率和可持续性）。推出新代币可能是一个艰难的过程，不适合以用户为中心的小众产品：缺乏实用 NFT 的价格发现机制；产品生态系统可能没有代币的用例，投机性价格行为使开发人员面临不正当的激励等。
\ 相反，我们假设的团队可能会选择在我们的代币模型下推出半可替代的股票 NFT。在我们的模型下，初始代币发行的复杂动态以及随之而来的过度中心化、市场操纵、代币狙击等风险可以完全跳过。相反，代币合约在没有任何代币被铸造的情况下生效。代币合约本身允许任何人根据需要铸造更多代币。代币铸造成本由团队根据代币提供的实用程序预先设置的某个预定金额（代币可以用作代币门控社区、服务、产品等的身份验证代币）。
\ 您可能想知道，这个过程对于不断增长的现实世界服务的扩展需求似乎不是很动态和敏感。这就是铸币轮概念的用武之地。在合约启动之前，代币生成器可以指定每个铸币轮的具体规模。因此，我们的应用程序可能会启动初始合约，其中包含 500 个代币的种子铸币轮，每个铸币的铸币成本为 10 USDT。一旦生成了 500 个代币，铸币厂参数就会根据预设的时间表进行修改。该时间表管理每个后续铸币轮的规模、铸币成本、奖励分配等。铸币轮也有可能被交换为每个铸币厂的边际成本的铸币厂曲线。
\ 在整个假设情景中，存在三个主要参与者，每个参与者的利益都需要提高，同时确保服务本身的最大可持续性、可扩展性和盈利能力。三个主要参与者是：开发团队、投资者和用户。要了解我们的模型如何以提高项目效率、可持续性和盈利能力的方式为每个参与者设置激励结构，我们需要了解管理每个新铸币厂的奖励分配机制。每个新铸币厂分配铸币成本介绍三个组成部分：项目金库（由项目本身通过去中心化治理合约或托管所有权处理，代币合约仅指定国库钱包）、代币奖励和代币锁定价值。
\ 项目金库是不言自明的，所以让我们来看看另外两个。代币锁定值指定代币铸造成本的一定百分比与代币合约本身锁定，代币可由持有者/用户在初始铸币后的任何时间点销毁以返回代币锁定值（如果有兴趣，可选择包括应计利息代币生成器使用我们合约中集成的机制）。这种机制确保了我们代币的底价，并为代币价格带来更大的信任和稳定性。最后，代币奖励支付给过去的代币持有者，作为他们对产品最初支持的回报。这些代币奖励利用向下倾斜函数来计算产品早期支持者/用户的奖励。可以在创建代币合约时指定控制此奖励曲线斜率的特定参数。使用这个代币奖励系统，我们结合了我们上面概述的“用户”和“投资者”类别。这种组合有助于以真正的 web3 去中心化方式调整用户和投资者的激励措施。此外，由于我们的代币与每个代币都带有其铸造轮次的信息并不能完全互换，因此开发团队可以通过将特定特权/红利从营业收入分配给特定的铸币层来适当地奖励用户。
\ 该模型甚至可以通过使用铸造的 SFT 进行治理来整合治理，在这种情况下，该模型可以作为 DAO 控制的链上服务/产品的基础结构，每个操作域都是完全链上、自动化和自我可持续。
\ 虽然需要对此类模型的代币经济学的数学建模进行彻底检查，以正确理解我们的 SFT 模型所具有的价值，但这超出了本介绍性文章的范围。我希望这篇介绍性文章能够充分解释该模型所具有的潜力，并引发关于如何制作真正为全球经济增加生产价值的加密原语的进一步讨论。
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原文： https://hackernoon.com/building-a-sustainable-and-value-drive-crypto-ecosystem?source=rss