朋友们， 我正在修理工那里检查汽车，咖啡桌上正坐着《华尔街日报》，封面上是冰原狼“未灭绝”的故事。我向接待员指出，她是一位年长的女士，只是在一个安静的早晨放松一下。我用一句话解释了。她走过去，拿起那张纸，飞快地说： “为什么我们要把他们带回来？” 我脸上露出同情的表情，但这是明显的反驳。眼神仿佛在说“你真的要问吗”？ 她立刻点点头，回答了自己的问题…… “因为我们可以”。 她对人性的理解和我一样。这不仅仅是好奇心。动物都有这个。这更像是一种攀爬障碍的渴望。即使障碍是捏造的。 我称之为“吉尼斯纪录冲动”。 只要看看其中一些记录即可：
没有其他物种能做到这一点。当一只熊骑独轮车时，那是因为人类让她这么做的。
吉尼斯世界纪录的冲动感觉就像自然法则。智人的一个可靠特征。据推测，它已经适应了。 加速度正在加速。我们的心灵、我们的理解力比制度更快地领会我们刚刚学到的东西。 哪条曲线负责？
现在每个人都骑独轮车。 你是人类吗？ 还是熊？ 金钱角度本周我在北卡罗来纳大学的一个量化投资俱乐部做了一次演讲。我对 2023 年在伯克利的言论进行了一些重复。 我觉得这些事情有点棘手，因为当我把 20 岁的自己投射到它们身上时，我只想到“我想要一份高薪工作，这样我就能变得富有……我该怎么办，老兄？” 公平地说，我发现所有向我伸出援手的年轻人都非常成熟和体贴。主要是。 老年人对年轻人的代际屈尊态度很奇怪。孩子们令人印象深刻。就像北卡罗来纳大学的那个年轻人一样，他首先联系我，看我是否愿意做演讲。我在他这个年纪绝不会做那样的事。我逃课是为了确保当我的室友回到家时，我在 Dreamcast 的《疯狂出租车》中获得了全屋最高分。我不知道我在想什么。当我回忆起这件事的时候，真是太愚蠢了。也许我对孩子们应该做的事情的门槛很低，因为我什么都不关心，但我怎样才能用最多的钱做最少的工作，这样我就可以搞砸了。 （我想知道这是否是一个阶级问题。在我长大的地方，野心并不在水中。我记得我们镇上有一个孩子故意在一次事故中受伤，这样他就可以得到赔偿。然后他买了一辆 90 年代的野马，开着上面挂着“害怕我”的虚荣牌到处走。在 HS 中达到顶峰已经够糟糕了，但那才是顶峰……唉。） 当我毕业时，与银行业相比，期权交易相对停滞不前。本来地位就不高。 SIG 根本就不是 SIG。他们被称为萨斯奎哈纳（Susquehanna），但没有人知道“萨斯奎哈纳”到底是什么。我的起薪是 37,500 美元。 如今，新员工的工资是这个数字的 10 倍。这相当于每年10%的通货膨胀率。我谈论的是推动这一趋势的力量。但更重要的一点是，交易和做市现在地位很高。这里有交易竞赛、面试脑筋急转弯论坛以及清晰的受聘阶段。竞争是激烈的。换句话说，所有的条件都会导致巨大的失望。我很难有这样的经历——进入一个听起来很酷并且需要机构的行业，因为它悄然处于屋顶的风口浪尖。当时它并不流行。当我在招聘会上闲逛时，Susq 的招聘人员邀请我过来。 “嘿小子，你喜欢游戏吗？”
今天，孩子们出现时知道面试问题。 他们都想要职业建议。我需要做什么才能被录用？因为节目已经从下午 1 点的舞台转移到周日晚上的头条新闻，除了“粉碎 IMO”之外，我对受聘没有什么好的建议。 但这感觉有点残酷和失败主义。所以我众包：
答案纷至沓来。 关于进入该行业的建议。 相关主题 🌙职业建议（ moontowerquant.com ） 🌙对于那些询问如何应对压力大的日子的从业者，我的建议是——在你的生活中还有其他地方可以得到W。石油期货在世博会的短暂罢工中爆发了吗？去健身房获得新的公关或修剪修剪植物。大卫·爱泼斯坦 (David Epstein) 的这篇短文肯定了这一策略：为什么爱好是一种优势，而不是一种干扰（ 阅读 2 分钟） 🌙Ricki Heicklen 正在主持她的 Quant 训练营的精简版。我已经多次讨论过这个训练营，所以从现在开始我只是提醒你，它太好了，不应该存在。这是由 Ricki 的教学乐趣资助的。 🚀她将于 4 月 25 日至 27 日在旧金山举办另一场🚀 Moontower 的读者已经参加过之前的训练营。今年早些时候，当她给我发信息说：
这是对您的巨大证明。我以前说过……十一月份参加 Ricki 的训练营提醒了我自己的思维是多么的懒惰。在她和其他教练面前我真的感觉很愚蠢…… 并不是因为他们浮夸，而是因为细节、逻辑等方面的严谨。感觉就像在 SIG 一样。这对于 SIG/JS 的血统来说并不奇怪。无论如何，这就是说，瑞奇不容易被打动，然后你们就去让她给她留下深刻的印象。 这个训练营很特别，因为它也标志着她的公司Arbor的成立。为了庆祝这一盛事，周五晚上的晚会拉开了帷幕。 ➡️查看arbor.day的时间表
受虐狂的金钱角度我在月塔不和谐中回答了几个问题： 这要从 Benn 的观察开始：
您对这样的粗制滥造有何看法？你会喜欢沿着曲线滚动的长织女星还是长三角洲吗？由于伽玛问题，我不知道利用这样的术语是最佳的。 我的回应： 这一切都取决于上下文。例如，如果您今天看到我的帖子，我实际上认为 4 月 11 日的卷相对于其到期日来说太便宜了。 这些曲线很有用，因为它们允许您跨时间范围进行比较，但曲线本身并不一定表明交易。从视觉上看，正面可能看起来很高，但正如我们所见，它们很便宜。它们之所以便宜，部分原因是人们天真地认为它们太高了，然后就把它们卖掉了。 因此，它与曲线的形状无关，而更多地与通过可能导致曲线看起来如此的假设进行推理有关。 最终，你会回过头来说，“卖出前线本来是一笔不错的交易”，因为事后看来，市场平静下来了。但这并不是一个永恒的教训。 我认为本在暗示一个伟大的真理：没有一件事永远有效。任何持续有效的策略都会被经验丰富的模式探索者发现，而套利的行为本身就会使其优势消失。因此，有效的东西往往是短暂的，而不是常青的。 相反，将价格视为对手会有所帮助。这个价格包含了什么？这是你随着时间的推移养成的习惯。 例如，假设市场听说关税截止日期被推迟 90 天。我的反应是：市场可能会推高该术语的波动率。但也许反应过度了——因为如果波动性没有稳定下来，尽早解决问题的压力就会增加，从而使 90 天的假设变得不那么重要。 （如果您认为市场对其他决议期的折扣太大，也许将该月作为日历蝴蝶的一部分出售会更好）。 所以这成为一种习惯。当您看到价格看起来很高或很低时，请询问：
当光学高容量变得便宜时，我并不感到惊讶——人们会锚定。 这就是为什么我尝试相对地看待一切。我不只是问“这个伽玛值会表现不佳还是完全跑赢大盘？” 交易过度反应的最佳时机是当过度反应者被迫采取行动时，换句话说，当这些行动是非经济的时。知道这种情况何时发生并不容易，但有时你可以感觉到——当市场非常宽阔时，当成交量巨大且价格疯狂时，等等。 问题： 鉴于盘中波动巨大，[已编辑]期权看起来太便宜了，但不知道如何交易。该模式有一天为+3%，第二天为-3%，我想问题是它是否保持区间限制或以某种方式突破？购买跨式期权并交易 Delta 是最有意义的吗？ 我的回应： 没有很好的规定性答案……如果您因为价格太便宜而购买波动率并且进行 Delta 对冲，那么您的对冲就成为您自己的波动率样本。事后看来，您将能够以“如果我每天收盘对冲怎么办？”、“每周？”为基准。 ETC。 如果它是趋势，你会希望减少对冲，反之亦然，但除非你能提前识别“均值回归”与“趋势”，在这种情况下，为什么要费心交易 vol 哈哈，没有什么好的药方
保持时尚 ☮️ 月亮塔每周回顾 需要帮助分析业务、投资或职业决策吗？跟我预约电话吧 60 分钟 500 美元。让我们一起解决您的问题。如果您不满意，您将获得退款。 让我知道您想讨论的内容，在我们聊天之前我会直接回答您是否可以提供帮助。 我是在 2022 年初通过读者的入站询问偶然开始做这些事情的。所以我通过 Substack Meetings 测试版挂出了一张牌。您可以看到我如何帮助他人： 网络上的月亮塔具体的月亮塔项目 策展 乐趣 升级您目前是Moontower 的免费订阅者：一位瘾君子爸爸向他的孩子们解释期权交易。要获得完整的体验， 请升级您的订阅。
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独轮车上的熊
月亮塔 #266
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