上周，我在温哥华的 Traction Conference 上介绍了筹款市场的概况。幻灯片嵌入在上面并在此处链接。
我对幻灯片的简要叙述如下
目前的状况是全球金融危机的结果。自 2008 年以来，美国经历了长达 12 年的牛市，四波印钞浪潮推动美国货币供应量增加了 30% 以上。这个实验以 Covid 告终。供应链冲击加上更多的美元助长了通胀，美联储正在通过加息来对抗通胀。
较高的利率压低了高增长公司的估值并减少了企业支出，从而减缓了经济。上市科技公司的估值下跌了 60-70%。
创始人在公开市场上感受到了这种影响，预计今年 ARR 将减少 30%，筹款市场不确定。接受调查的创始人预计估值将下降 10%。如果公共补偿适用于私人公司，那么市场应该预计私人估值会下降约 70%。
风险资本家继续以相似的价格和相似的轮次投资最受追捧的公司。但交易量至少下降了 20% 甚至更多。
220b 美元的干粉（风险投资已筹集但尚未投资的美元）将提振估值高于预期。
此外，私人市场的动态发挥也为这个市场注入了活力。私营公司每 12 至 18 个月而不是每天一次上市。类似的衰退（1940 年代、1970 年代、1980 年代、1990 年代）平均持续 14 个月，股市在衰退结束前 154 天开始复苏。如果历史押韵，我们应该看到六个月的时间来确定我们处于衰退（两个季度的 GDP 负增长），两个月的横向股票交易，然后复苏开始。
一些初创公司可能会因为他们的跑道从高峰跳到上升，避开低谷，从而避免了严厉的重新定价。
单次拍卖的获胜者也支撑了市场。单个参与者为启动轮设定价格，而不是公开市场上的买家和卖家集合。单一中标者拍卖的市场价格加速上涨。
公众人数下降了 70%。私人数据表明市场稳定，但这只是海市蜃楼。我认为市场将在第三季度/第四季度稳定下来，到 2022 年第一季度下降 40-60%，到 2023 年初，交易量将再次增加。让我们看看这些预测是否成立！
原文： https://www.tomtunguz.com/fundraising-environment-2022-08-19/