巴黎
试图管理债务的非洲财政部长一定是在诅咒自己的运气。首先，大流行冲击了他们的财务状况。 12 月，一项由大流行引发的暂停向双边债权人支付利息的计划结束了。它推迟了债务问题，但没有解决它们。 2 月，俄罗斯坦克驶入乌克兰，神经质的投资者开始抛售非洲政府债券。 3月份美联储开始加息，这将使各地的融资成本更高。与此同时，作为非洲大陆的一个重要经济伙伴，中国正在苦苦挣扎，因为它自己的财产债务问题很严重，而且为了减缓 covid-19 而采取的封锁措施。
这一切都付出了代价。 2015 年，国际货币基金组织判断撒哈拉以南非洲有 8 个国家处于债务困境或处于高风险之中。赞比亚在 2020 年违约。到 3 月，国际货币基金组织的名单已增至 23 个国家。非洲政府不仅欠富裕国家和多边银行的钱，也欠中国和债券持有人的钱。
好消息是，今年撒哈拉以南非洲很少有国家需要向私人债权人偿还大笔本金。因此，经济学家兼基金经理格雷戈里·史密斯 (Gregory Smith) 表示，即使其他国家无法偿还债务，2022 年撒哈拉以南非洲也不太可能出现债券违约。例如，在斯里兰卡，抗议者占领了总统办公室的入口，政府取消了数百万学童的考试，因为它买不起打印考试的纸张。坏消息是，相对于收入而言，非洲国家的一些世界上最高的利息账单。这样就减少了用于教育和健康的支出。这也可能预示着 2024 年将出现更大的麻烦，届时大笔贷款到期。
2010 年，在大宗商品繁荣和许多贫穷国家大量减免债务之后，非洲政府平均花费不到 5% 的收入来偿还外国贷款。非政府组织Jubilee Debt Campaign 表示，到 2021 年，这一比例已跃升至 16.5%。这高于其他新兴市场 12.5% 的平均水平。国际货币基金组织估计，加纳的外债成本消耗了政府收入的 44%。喀麦隆、埃塞俄比亚和马拉维都拿出了大约四分之一的收入。
对于安哥拉和加蓬等石油出口国而言，原油价格上涨有所帮助。在安哥拉，当地货币与石油一起飙升。矛盾的是，随着油价上涨，尼日利亚可能会陷入更深的困境。虽然它出口这些东西，但它也在燃料补贴上烧钱，随着油价的上涨而增加。它在 3 月份发行了 12.5 亿美元的七年期债券，尽管利率高达 8.4%。
乌克兰战争推高了金属和矿产价格，帮助了出口商。然而，如果更昂贵的燃料耗尽了他们的货币储备，这将被抵消，这对许多人来说是很少的。撒哈拉以南国家平均约 60% 的债务是外币债务。莫桑比克的外币借款占GDP的 113%。咨询公司 Capital Economics 表示，在安哥拉、卢旺达和赞比亚，其货币每贬值 10%，债务与GDP之比就会增加 6 到 11 个百分点。
这些问题源于一个顽固的事实。非洲政府的债务融资支出并没有产生足够的经济增长、税收或出口收入来轻松偿还债务。大流行应承担大部分责任，但大量支出效率低下。例如，在加纳，它在选举年飙升，薪水和施舍也很多。
很少有补救措施上诉。埃及、加纳和突尼斯可能需要国际货币基金组织的救助。这些都不受欢迎，尤其是在加纳，政府将其声誉押在健全的财务管理上。
政府可以尝试重组其债务。当非洲的债务成本以前如此之高时，富裕国家同意大量注销。去年，由大型经济体组成的G 20 建立了共同框架，以帮助面临违约风险的国家。从理论上讲，该计划要求私人债权人承担与政府贷款人相同的打击，这可以解释为什么他们不想参与其中。结果是停滞。只有乍得、埃塞俄比亚和赞比亚提出了申请——而且没有一个超出谈判范围。埃塞俄比亚在申请后信用评级被下调，让其他人望而却步。
有些人希望在没有外界帮助的情况下解决他们的问题。那会很痛苦。 Capital Economics 认为，为了稳定其债务，加纳需要找到相当于GDP 6% 的储蓄或税收。加纳已承诺将可自由支配的支出削减近三分之一，并且无视街头抗议以强行对电子支付征税。今年，当地货币塞地兑美元汇率下跌了约五分之一。为了阻止下滑，央行最近将利率提高了 2.5 个百分点至 17%，这是有史以来最大的一次涨幅。国际货币基金组织表示，撒哈拉以南非洲的大多数国家需要削减开支或提高税收以避免债务问题。
许多政府宁愿把赌注押在经济增长和他们希望会刺激经济增长的债务推动的支出上。然而，如果这不起作用，后果将是残酷的。问问斯里兰卡人就知道了。 ■
这篇文章出现在印刷版的中东和非洲部分，标题为“债务和否认”