周三，唐纳德·特朗普宣布了他所谓的“解放日”，他将其描述为通过对我们大多数主要贸易伙伴征收一系列新的高关税来重新调整我们的贸易政策。作为回应，中国征收报复性关税，加拿大总理宣布美国经济领导地位结束，股市大幅下跌。商业记者、华尔街金融家和经济学家难以置信，特朗普实际上做了他所说的他会做的事，即在美国各地建立巨大的关税墙
这是一个令人震惊的大胆计划，试图解决一个重大而明显的问题，即美国无法生产我们需要的重要商品。正如我周日指出的，我们所处的体系——新自由主义——的设计目的是通过泡沫和设计/金融提高金融资产的价值，而不是建造实体物品并出售它们以获取利润，从而提高生活水平。进口和离岸外包是新自由主义的重要组成部分，提供了廉价的平板电视，从而证明失去整个社区是合理的。
但特朗普是否正在打破这一体系，或者他只是以民粹主义的名义竭尽全力粉碎一切，从而为华尔街的报复之旅辩护？不只是股市皱起了眉头，几乎没有人完全接受他的计划。白宫新闻稿中的支持者数量令人怀疑，其中主要包括政府官员和国会共和党议员，他们不得不支持它。保守派总体上不支持。一个右翼团体正在将特朗普告上法庭，并试图废除他对中国的征税。
政敌们欢呼雀跃，大多表示此举会增加生活成本。虽然某些工业工会（例如美国汽车工人联合会）支持他的一些关税，但他们并不支持整个计划。即使在民粹主义者中，反应不佳的原因是，特朗普在加大进口难度的同时，也加大了在美国建工厂来替代进口的难度。大多数行业现在都陷入了恐慌。如果你想要一个随机的例子，请查看棋盘游戏设计师的歇斯底里讨论，他们大多在中国制造。基本上，如果你想将经济转型为不同的模式，你必须有意识地这样做，而且这里几乎没有为大多数企业提供一条道路。
争论本身也令人沮丧，因为选择似乎是在（a）实施不力的关税计划或（b）允许华尔街继续将美国剩下的一切外包出去之间进行选择。这是一个错误的选择，尽管这是华尔街希望我们做出的错误选择。大多数人都想在美国生产更多东西，并通过某种连贯的过渡来实现这一目标。唉。
不管怎样，正如普通读者所知，我不是唐纳德·特朗普的粉丝，但我认为理解他所做事情的逻辑很重要，而不是认为他疯狂、愚蠢或幼稚。在这篇文章中，我将尝试尽可能地解释发生的事情，并描述政治上的反弹。我将概述辩论中一些更聪明、更安静的参与者所阐述的中间立场。让我们深入了解一下。
特朗普刚刚做了什么？
从法律上讲，特朗普使用了各种法律，尤其是《国际紧急经济权力法》（IEEPA），来提高对我们大多数贸易伙伴的关税。
作为这一举措的一部分，白宫表示将实行 10% 的全面税率，一些国家的税率远高于此。它发布了以下适用于不同国家的关税税率清单。越南的关税税率为46%，台湾地区的关税税率为32%，依此类推。这些金额是根据我们与每个国家的贸易逆差与我们与该国家总体贸易量的关系计算的，特朗普称之为“互惠”贸易。
从本质上讲，政府假设任何贸易不平衡都是贸易壁垒的结果，无论是正式关税还是所谓的“非关税壁垒”，这些壁垒可以是任何东西，从向国内生产商提供低于成本的银行贷款，到更糟糕的劳工标准，再到检查员缓慢接受进口产品。一些国家也是中国的转运点，其费率也反映了这一点。当然，政府的反对者关注的是方法论，他们认为这种方法论不连贯。
还有很多小问题，比如对我们无法在美国生产的热带产品征收关税。更重要的是，这些税率是单方面的，对朋友和敌人都造成打击，它们没有考虑到允许进口我们无法在美国生产的东西或有助于我们重新上岸的中间产品，比如机床。无论你如何看待这次推出，它显然都是草率的。一个可能的原因是，特朗普第一任期贸易政策更加连贯的设计师罗伯特·莱特希泽(Robert Lighthizer)这次没有被纳入内阁。
从法律上讲，国会决定关税，但它通过许多不同的法规将部分权力委托给总统。 IEEPA 允许总统在没有国会干预的情况下宣布紧急状态并对涉及外国商业的交易实施控制，尽管它从未得到如此广泛的使用。特朗普宣布进入紧急状态，并声称拥有构建贸易的广泛权力。他还针对从中国进口的特定低价值进口商品单独发布了一项行政命令，并宣布对国外制造的汽车和汽车零部件征收 25% 的关税。 （这些是在之前利用各种机构对加拿大、墨西哥和中国发出的命令的基础上的。）
有些行业被划分出来，特别是半导体、钢铁、铝、一些化学品、铜、能源和关键矿物。这里有一个排除的附件。除能源和某些矿产之外，这些行业均被排除在外，因为还有另一个并行流程（称为第 232 条）正在进行。该命令还表明，如果贸易平衡没有改善，特朗普可能会提高关税。至少 20% 美国成分的商品仅按非美国成分的价值征收关税。
墨西哥和加拿大不受这些命令的约束，但特朗普之前的命令仍然对不符合 USMCA 的商品征收 25% 的关税。最后，特朗普对低价值商品的微量贸易漏洞采取了一些措施，这就是芬太尼每年通过十亿个包裹进入美国的方式。但与该计划的其余部分一样，它是否有效取决于它的实施方式。随着该计划的详细制定，我们将在接下来的几周内了解更多信息。
这些关税是真的吗？它们会导致国内生产吗？
当然有些东西是真实的。苹果股价下跌 12%，因为该公司在中国生产，且没有明显的办法摆脱关税。耐克受到打击；该公司大部分产品在越南生产，在越南雇用了 50 万名员工。对于大多数股票来说，海外生产或国际业务的风险越大，受到的打击就越大。
但这并不是一场全面的市场崩盘，因为投资者仍然认为特朗普会通过谈判带走其中的大部分人。他的儿子埃里克·特朗普表示，这就是想法，尽管白宫表示没有谈判计划。特朗普总统到处说他愿意谈判，然后在真相社会上说他的计划永远不会改变，然后又说他正在与越南就一项协议进行谈判。
这种反复无常不仅令人尴尬，而且可能会毁掉整个计划。实施关税的目的是鼓励企业将生产转移到这里。建立工厂和重新调整供应链需要数年时间，并且需要大量投资。首席执行官们不会做出承诺，除非他们认为关税将保持不变。这些特定的关税是由 IEEPA 制定的，并暗示特朗普可能希望进行谈判，但并不适合回流。相反，首席执行官们很可能只会提高价格，并试图等待本届政府，想象特朗普会屈服，或者下一任总统会取消贸易壁垒。
除了执行风险之外，还存在三个主要问题。首先，你要发展产业生态系统，就需要政府来做事。你需要一个银行系统来向生产者提供贷款，你需要基础设施、教育系统、监管机构、对关键行业的补贴等等。唐纳德·特朗普似乎并不相信这些。他没有改革大学、政府机构和科研机构，而是进行了大规模的放血。如果你想让工程比金融更有声望，你就必须清除造成这个问题的金融精英，并把钱花在工程学校和工薪阶层身上。特朗普征收这些关税的理由是，我们的精英是无可指责的，这都是那些可恶的外国人的杰作，就好像将工厂运往中国只是发生了，而美国的精英却没有获得任何利润。那是不会飞的。
这就涉及到第二个主要问题，即华尔街和大企业阶层。他们将极其努力地利用政府内外的盟友来扼杀整个计划。他们将拒绝生产回流，他们将提高价格，他们将资助政治对手，而且他们将兴高采烈地这样做。关税和产业政策发挥作用，关税和加密货币只会提高价格并使国家陷入贫困。也许这里有一个逻辑，即关税将迫使一系列政治变革，最终导致美国人再次接受强大国家的必要性。更奇怪的事情发生了。
第三个主要问题是，关税本身并不是为了建立一个大的贸易集团，而是为了孤立美国。美国很大，但世界其他地区要大得多，如果企业必须选择投资地点，它们就会选择非美国领域。特朗普不是单方面制定这些关税，而是可以通过逐步实施税率并与民主国家谈判以重新平衡贸易来达成一些共识。中国的问题与法国、巴西或加拿大不同，因为全球都意识到中国正在让所有人去工业化。相反，特朗普让美国与世界对抗。
当然，除了征收这些关税，或者完全不加掩饰的自由贸易之外，还有一种不同的行动方式。黛比·丁格尔 (Debbie Dingell)、约翰·赖利 (John Riley) 和克里斯·德卢齐奥 (Chris DeLuzio) 等民主党众议员都支持关税，他们和美国汽车工人联合会 (UAW) 一样指出，如果没有其他政策来增强产能，例如劳工保护和产业政策，关税就无法发挥作用。而这些政策却缺失了。发展专家张夏俊补充说，如果华尔街不发生改变，再工业化就不可能发生。美国金融体系的寄生性很强，国内企业获得的任何好处都不会带来更多投资，只会被华尔街吸走。
这些关税会提高消费者价格吗？
答案是，可能是的，但原因可能不是您所期望的。关税并不一定会导致消费价格上涨，而是对批发商品征收的费用。正如财政部长斯科特·贝森特指出的那样，特朗普在第一任期内的关税来自企业利润，而不是更高的价格。
为了理解它是如何工作的，让我们以我刚花 140 美元买的一双 Nike 鞋为例。它们是越南制造的。下个月关税生效后，耐克将支付 46% 的关税。但这里的关键是基准价格，46%是多少？耐克以大约 20 美元的价格从一家越南工厂购买了那双鞋，然后在完成所有品牌推广、营销和分销并获取利润后将其卖给我。 20 美元可支付 46%，即 9.20 美元。它不再需要 110 美元来处理所有国内事务并向股东支付 140 美元，而是只有 100.80 美元。耐克拥有可观的利润率，因此它可以吸收对自身的打击并仍然实现盈利。
但除了接受较低的利润之外，耐克还能做什么呢？它还可以提高产品价格并保留其利润率。更狡猾的是，耐克实际上可以将鞋的价格提高超过关税金额，并利用贸易壁垒作为借口，增加利润。那么它会选择哪一个呢？在某种程度上，这取决于其竞争对手。如果耐克提高价格，并且所有竞争对手也提高价格，那么他们都会受益。这就是我们在大流行期间看到的情况，感觉有点像操纵价格。
为此，特朗普联邦贸易委员会主席安德鲁·弗格森刚刚表示，他将密切关注这种行为。
还有另一种选择，那就是耐克可以尝试将生产转移到本土。但为了使这项投资有利可图，耐克需要进行一整套产业政策和物流变革，而特朗普尚未将其摆上台面。我在 11 月写道，特朗普将不得不在关税、高企业利润和低消费者价格之间做出选择。这种动力仍然存在。
这里的大致逻辑是什么？
听起来可能很奇怪，但这些变化的根源不是唐纳德·特朗普，而是中国的国内政策，或者所谓的“第二次中国冲击”。理解这个问题的一种流行方式是通过特朗普顾问斯蒂芬·米兰的著作，他认为，由于我们组织金融、关税和产业政策的方式，贸易体系严重不平衡和不公平。米兰的文章从技术上解释了为什么美国疫情期间护士无法获得个人防护装备，不得不佩戴垃圾袋，因为国内个人防护装备的来源很少。
我们与世界其他国家有超过一万亿美元的商品赤字，这意味着我们购买其他国家生产的产品并给予他们美元作为回报。经济学家普遍认为这种动态是好的——我们得到免费的东西，我们所要做的就是给他们纸！我们获得了真正的财富，而他们必须做所有的工作。但能够自己种植食物或拥有制造物品的知识和工厂才是真正的财富。毕竟，如果有人可以立即切断您的食物或药物，那么您就无法控制自己的命运。无论如何，这就是态度。
米兰的想法的要点如下。在一个合理的贸易体系中，每个国家从其他国家购买的数量应该与向其他国家出售的数量大致相同。暂时的失衡还好，但长期持续的贸易失衡表明，一些国家过度消费并深陷债务之中，而另一些国家则成为债权国并过度生产。通常这种动态会以泪水告终，因为债务国最终会违约，从而引发地缘政治冲突。这正是 20 世纪 20 年代和 1930 年代发生的情况，导致了大萧条。
我们是否遭受持续的失衡？嗯，自 1975 年以来，美国一直处于贸易逆差状态。如今，这种失衡绝对是巨大的，以至于美国基本上是世界经济的购买引擎，最后的消费者。我们从外国工厂购买东西，向外国人提供美元购买这些东西，他们用这些美元购买我们的股票和债券，这些股票和债券反过来就会上涨。另一方面，在过去 25 年里，我们已将 90,000 个工厂转移到其他国家，其中大部分是中国。
正如迈克尔·佩蒂斯指出的那样，导致这种情况的因素有很多。在美国制造东西真的很困难而且很昂贵。我们的银行家几乎从不借钱给人们弯曲金属；他们几乎不会借钱给人们。有才华的员工进入金融行业而不是工程行业，因为报酬和声望更高。在制造业国家，政府向生产者提供特别贷款，他们操纵货币来抑制消费以支持生产，他们过度投资于出口导向型基础设施，他们培训工程师和体力劳动者。它们还存在大量关税和非关税壁垒。例如，台湾将如此多的国家资源投入半导体制造，他们称之为“硅盾”，保护他们免受入侵。
但中国一直是这个贸易体系的最大阻碍，它利用了美国政策制定者相对开放和愿意接受进口以及华尔街巨头作为中间商的优势。从1970年到2000年代，每当全球经济衰退时，美国都可以接受大量进口，因为没有一个国家强大到足以压垮我们。直到中国。
中国政府的发展模式将建设国内产能和基础设施放在首位。它通过补贴国内制造业为其公民提供就业机会，但不会为其公民提供足够的资金来吸收其生产的产品。国内购买力的缺乏意味着中国政府不得不向海外寻求吸收其产品。出口拉动型增长并不罕见，但中国的规模比任何尝试过这种增长的国家都要大得多。
第一次“中国冲击”发生在2000年代初，美国主要是中国商品的国内市场。这是毁灭性的，并导致了特朗普在 2016 年的崛起。现在我们正处于第二个版本。过去五年来，中国政府应对日益疲软的经济，并加倍实施制造业出口战略。
然而，这一次，中国的经济规模要大得多，即使我们愿意，美国也无法吸收大部分中国出口产品，但我们并没有这么做。特朗普在第一个任期内直接保护美国免受中国进口产品的影响。因此，现在中国制造业正在对世界其他地区进行去工业化，到2024年，中国的贸易顺差将达到1万亿美元。巴西、印度尼西亚、印度和德国正在感受到痛苦。哈佛大学教授戈登·汉森表示：“中国拥有巨大的制造能力，货物必须运往某个地方。”糟糕的是，乌克兰战争完全依赖中国的俄罗斯竟然对中国汽车加征关税。
其他国家正试图通过向美国出口来应对中国占据的所有空间。2010年代和2020年代初，跨国公司开始将供应链从中国转移到越南和墨西哥等国家，这些国家已成为连接中国制造和美国市场的枢纽。越南和墨西哥对美国的贸易顺差也随之激增。例如，从 2016 年到 2024 年，墨西哥对美国的贸易顺差增加了两倍，而越南则增加了四倍。
这种动态是有道理的。全球贸易体系是一个体系，而不仅仅是一堆双边关系。目前它的锚定点是美元和中国制造业，但它已经达到了政治终点。
政治阻力
迄今为止，股市下跌幅度较大，但并非灾难性的。但这仍然很危险，因为有一代美国人依靠不足的 401k 账户来退休，而股票价值的任何下跌都是可怕的。这是新自由主义的一部分，少数人拥有极端财富，但大多数人却极度依赖。在美国历史的大部分时间里，金融都是一件遥远的事情，对普通公民来说很少重要。现在情况并非如此。市场下跌如果没有某种补偿安排，就会削弱被认为造成市场下跌的人的政治作用。
这就是为什么这种情况对特朗普来说在政治上如此危险，也是为什么他的许多对手都在抓住市场下跌的机会。最可能的政治反应是大企业的“ 资本打击”，即大企业故意破坏一项政策以使其撤销。 Stellantis 已经在印第安纳州临时解雇了 900 名工人，这是一件大事，你可以放心，通用汽车工厂类似的雇佣更多工人的做法不会受到同样程度的关注。
政治上，刀子已经开始拔出。民主党参议员玛丽亚·坎特威尔和共和党参议员查克·格拉斯利刚刚提出了一项削弱特朗普关税制定权的法案，参议员汤姆·蒂利斯表示他将支持该法案。共和党参议员罗恩·约翰逊和特德·克鲁兹都公开对此表示担忧，并向特朗普发出警告。如果股市继续低迷，国会最终获得否决权的多数票以消除总统征收关税的权力，或者至少迫使特朗普做出让步的可能性很小。但这个计划不一定会因为资本打击而失败，它可能会失败，因为它本身不足以成功，或者因为执行不力。
特朗普的计划让我想起国家安全界和外国外交界对拜登从阿富汗混乱撤军的反应。他们多年来一直听说这会发生，承认这应该发生，但就是不相信它会发生，当事情发生得很糟糕时，他们会感到愤怒。当拜登撤军时，他的支持率从未恢复，因为他从未将撤军转变为如何调整美国政策的连贯世界观。
解决全球贸易安排失衡这样的大问题已经非常困难且风险很大。随意的方式、缺乏达成共识以及拒绝引入盟友，使得风险更大。如果没有一些重大转变，我认为这个计划很可能会失败，特朗普的总统任期将被打破，美国的生活水平也会下降。但与此同时，尝试解决这个问题并不奇怪。
现在什么？
特朗普宣布的内容有些语无伦次，可能会给美国带来适得其反的效果。他可能会在一周内取消这些关税。他应该少关注这种可以逃避的任意关税制度，而更多地关注资本管制，这将击中问题的核心。但无论发生什么，任何外国领导人或企业首席执行官都不会相信他们可以依靠永久免关税进入美国市场，这是过去四十年的基石保证。
这就是为什么我们正处于一个动荡的时代。这里的新自由主义秩序是关于华尔街削减美国生产，同时替代进口，以便美国消费者仍然可以消费东西。如果没有廉价的平板电视，情况可能会更糟，也可能会更好，但这不是同一个系统，即使国内机构还没有跟上新的现实。华尔街将为他们的利润进行激烈的斗争，他们可能会赢得关税并抹黑关税。但失败意味着国家变得更穷、更弱，世界也更不稳定，而不是回到早期的基线。
请记住，新自由主义不仅仅涉及美国，它也是一种全球安排。新自由主义的中国部分一直是管理一个压制国内消费者并补贴生产的庞大国家，这就是为什么有那么多高铁和世界一流的中国小玩意的漂亮照片，但很少讨论中国糟糕的医疗保健或养老金制度。几十年来，我们一直在向中国宣讲他们的模式，而华尔街却眨了眨眼睛，推了一下我们实际上很喜欢它。
欧洲的部分是让精英们享受奢侈的社会福利国家、免费的美国军事援助、廉价的中国商品、道德说教的权利以及开放进入美国市场的机会，作为回报，美国充当他们的银行家和技术提供者。在世界各地，每个国家都依靠美国海军提供的航行自由、美国保护的沙特阿拉伯提供的廉价石油以及进入美国开放市场的机会来使世界摆脱衰退。我们大多认为我们可以在未经许可的情况下跨境转移资本，在我们喜欢的地方投资。
“解放日”背后的一个充满活力的想法就是说“不再”。它可能是将我们变成一个更加专制的腐败国家，或者其他什么。但尽管特朗普试图只处理贸易安排，同时融化美国国家的重要部分，但重要的是不要轻易默认关税就是税收，任何解决这些问题的尝试都注定会失败。
这里的部分虚假故事是特朗普正在放弃美国在二战中确立的世界角色。但那个时代的美国战略家知道军事和政治力量来自硬实力，即制造能力。他们管理贸易和金融以遏制地缘政治压力并削弱苏联。他们根本无法想象将权力交给耐克、苹果和沃尔玛这样的公司，或者华尔街。他们会对几十年来假装遵守“基于规则的国际秩序”的新自由主义者以他们的名义创造的空壳感到震惊。
尽管像特朗普这样的总统对我们的贸易安排强加不稳定且可能腐败的选择是有问题的，但它们至少是民选领导人的公共选择。特朗普拒绝接受“全球化和技术不可避免”的反民主观念，并表示选举确实很重要。
从本质上讲，特朗普是在向世界贸易体系提出一记大锤，但没有回答他试图建立什么的问题。虽然大多数人认为美国无法自给食品和药品是有问题的，但如果特朗普的做法导致大范围的混乱、破坏和贫困，那么就很难制定前进的道路。但我们必须这样做，因为没有回头路。
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干杯，
马特·斯托勒
原文： https://www.thebignewsletter.com/p/with-high-tariffs-has-trump-ended