2017 年，我写了一本关于亚马逊、苹果、Facebook 和谷歌的书，名为《The Four》 。在努力工作 25 年后，我一夜之间取得了成功：演讲、出现在有线电视新闻和脱口秀节目、书籍和播客交易中。我花了很多时间与民选官员在一起，有权势的人想和我共进午餐。人们对这个简单的观察着迷——甚至震惊——大科技很强大，也许太强大了。
大部分担忧是平台的广告驱动性质的功能——利用人性的好/坏方面让我们上瘾的算法。大多数人都知道 Facebook 和 Google 是如何赚钱的，但不知道它们是如何运作的，以及广告收入是如何通过收集数据和吸引注意力来推动的。事实上，“大科技”这个词在当时还鲜为人知。 （查看大科技的维基百科条目，看看哪个纽约大学教授被认为定义了该类别。）我刚读了最后一句话，意识到我仍然渴望得到其他人的肯定。 ＃可怜的。
无论如何，今天的情况有所不同。我们知道我们正在被跟踪，我们了解数字平台如何赚钱。我们也知道它们是有利可图的，就像历史上增长最快、利润最高的企业之一一样。自 2002 年《美丽心灵》获得最佳影片以来，谷歌的收入增长了 625 倍。数字广告将公司从一个车库项目转变为一家跨国公司，并将 Meta 从一个大学校园网站转变为世界上最大的媒体企业。如果您必须赌上一切，那么与控制我们注意力的人一起去并不是一个坏主意。元还是谷歌？安全的赌注。折断？风险更大，但玩偶们喜欢它。与其他行业和公司调情很有趣，但这些公司是明智、安全的赌注。
到现在。
巨变
事实证明，这对科技行业来说是历史上糟糕的一年。很少有人看到它的到来。如果你在 2015 年购买了 Facebook 股票，你就亏本了。如果你购买了通用汽车、IBM 或雪佛龙的股票，你比 Meta 股东赚的钱更多。七年的收获，十个月就抹去了。 Meta 的崩溃是令人震惊的，但不是单一的。谷歌今年下跌了 40%，亚马逊下跌了 45%，Snap 下跌了 80%。这些损失在大科技时代是前所未有的。
与破产一样，抛售是逐渐发生的，然后突然发生。上周是一个转折点。亚马逊、谷歌、Meta 和 Snap 都在收益上大失所望。共同主题？广告。或缺乏。我们知道广告狂人时代已经结束；我们没想到广告人的结局。但说实话，广告很烂。有线电视广告让我们得以一窥不宁腿综合症的感觉，而数字广告虽然更相关，但与碳有关——这是通过算法将注意力转化为股东价值的有害副产品，该算法会引发该物种中最糟糕的情况。我再说一遍，广告很烂。 
令人惊讶的是，广告已成为大型科技公司的致命弱点。谷歌本季度的广告收入仅增长 3%，低于一年前的 43%。 YouTube 广告收入首次下降。 Snap 录得有史以来最慢的广告收入增长。 Meta 的广告销售占公司业务的 98% 以上，是一场灾难。与此同时（是的，这让我很高兴）该公司继续每月烧掉 20 亿美元，满足马克的狂热梦想，即他是新世界之神。顺便说一句，似乎人们更倾向于崇拜汤姆：Myspace 的流量比 Meta 的 Horizon Worlds 还要多。
宏
击中广告界的成吉思汗的流星是什么？ Meta 表示，问题在于“不确定和多变的宏观经济格局”。谷歌将其归咎于“具有挑战性的大气候”。 Snap ，“宏观逆风”。宏观上，如通胀上升、利率上升和供应链问题都在合谋抑制广告需求。这是有道理的，因为如果人们停止在东西上花钱，那么制造这些东西的企业花在广告上的钱就会减少。
但对于这些公司的股东来说，可怕的地方在于：“宏观”罪魁祸首是幽灵，因为人们并没有停止消费。美国 9 月份消费者支出超出预期，连续第二个月增长0.6% 。与此同时，美国经济表现良好——美国上个季度的 GDP 增长了2.6% 。当然，还有很多不确定性。增长已经放缓，我们还不清楚。但与我们在数字广告中看到的第 5 类狗屎风暴相比，我们在宏观经济中看到的弱点只是毛毛雨。
经济状况在这里令人分心。其他因素正在扼杀广告，科技公司不愿承认这一点，因为与经济不同，它不是周期性的，而是结构性的。暗示：
大象 1 号
房间里的大象是苹果和TikTok。苹果是两者中较大的一个，无论是形象上还是字面上。上周，这家库比蒂诺巨头巩固了其作为历史上最经久不衰的科技公司的地位：面对与谷歌和 Meta 相同的宏观逆风，苹果公司的收入和利润都超出了预期。该公司的市值为 2.4 万亿美元，其价值大约是 Meta 的 10 倍。三年前，它的价值翻了一番。越来越容易理解为什么 Zuck 想要离开这个宇宙。 
刽子手
苹果可能是广告驱动平台在一切都变黑之前看到的最后一件事。一年前，苹果的 iOS 升级迫使包括 Facebook 和 Instagram 在内的应用程序请求用户允许跟踪他们的数据。 Meta 依靠这些数据来投放个性化广告，从而获得更多点击和销售。因此，如果用户选择退出，广告就会变得不那么有效，而 Meta 的价值也会大大降低。
但很少有人预测这种变化会对 Meta 造成如此大的伤害。事实证明，当苹果的隐私提示弹出时，只有16%的用户同意被跟踪。如果数据是新的石油，那么广告平台正在损失 84% 的布伦特原油。苹果公司通过削减供应让普京在 Meta 的德国上台——尽管这个决定的定位更合理，以隐私的名义，而不是战争。
没有数据，数字广告生态系统就无法运作。我实时看到了这场比赛。在 G Media 教授，我们收集数据——特别是，无论您是否打开了这封电子邮件。它不是强大的数据，而是数据。它可以帮助我们理解什么引起了共鸣。然而，几个月前，我们的开盘价跌落了悬崖。为什么？ Apple 的隐私更改：每个 iPhone 阅读器都开始显示为禁止打开。一夜之间，我们的数据变得毫无用处。
此时事通讯没有货币化，因此数据黑盒不会改变游戏规则。但对于大多数在线企业来说，这是可怕的。全国各地的小型电子商务公司的客户获取成本飙升了 10 倍。为什么？广告不再在正确的时间向正确的人展示。结果，小企业不得不转移支出。自 iOS 升级以来， 几乎一半的电子商务店主已经将他们的 Facebook 广告支出减少了 25% 或更多。今年，Meta 上的广告平均价格下降了 20%。一年前，在隐私权变更之前，价格上涨了 20%。蒂姆的报复一夜之间让梅塔从一个精力充沛、二十多岁的成长股变成了一个成熟、抱怨的金童。
大象 2 号
在广告中，馅饼保持不变。该行业一直占美国 GDP 的 1.3% 左右。这意味着几件事：1）总是有需求，2）这是一场零和游戏。与外汇一样，每次增加都会在其他地方相应减少。 
那么，如果钱不流向 Facebook，它会去哪里？这里的幻影威胁是TikTok。上个季度（同一季度，谷歌、Meta 和 Snap 被压垮），TikTok 连续第四个季度成为收入最高的应用程序——与此同时，其他应用程序市场出现下滑。它也是 App Store 上下载次数最多的应用程序，现在超过四分之一的 30 岁以下的美国人从中获得了新闻。今年 TikTok 的全球广告收入将翻三倍，达到 120 亿美元，这将是 Snap 和 Twitter 的总收入之和。这个数字不包括抖音，抖音的中国对手。拥有这些资产的母公司字节跳动最近的估值为 3000 亿美元。这大致等于 Meta、Snap 和 Twitter（以 Elon 的虚高价格计算）的总和。 
TikTok 日益增长的影响力是有据可查的。我们之前已经讨论过很多次了。较少讨论的是习近平和库克在多大程度上形成了一种不言而喻的联盟来击退 Meta 的进步。该公司正在全面撤退。在 Facebook 和 Instagram 广告变得不那么有效之后，广告买家绝大多数转向 TikTok。据一家广告公司称，标准做法是将10% 到 15%的广告支出从 Facebook 转移到 TikTok。数据不透明（字节跳动的一部分归中国所有），但趋势很明显：TikTok 正在成为首要的广告平台。
你会认为 TikTok 和 Facebook 一样容易受到 Apple 隐私变化的影响。毕竟，TikTok 的广告是由一种算法推动的，该算法由你的数据提供。但研究表明，TikTok 比其他公司更能抵御苹果的隐私变化。据网络安全专家称，TikTok 可以在用户不知情的情况下绕过苹果的代码审计并跟踪活动。它的具体工作原理（再次）不太清楚，这就是重点——正如一位专家指出的那样，“字节跳动已经竭尽全力隐藏应用程序的内部运作。”会出什么问题？
游骑兵
写这篇文章的时候，我在飞机上，带着我的儿子去看格拉斯哥流浪者队在苏格兰珀斯的圣约翰斯通比赛。我们对足球很狂热，我希望我的儿子们在一个拥有 10,000 个座位的体育场里看到我父亲最喜欢的球队。我试图重现我父亲曾经告诉我的记忆，当时他和他父亲参加了同一场比赛——流浪者队是他的球队。谈到那天，他会变得情绪激动，这是他为数不多的与父亲一起做某事的记忆之一。
大约 20 年前，我不再纠缠于我父亲的缺点，把废话放在一边，并决定成为我想成为的儿子……句号。造成这种情况的催化剂是他的姐姐告诉我他受到了父亲的身体虐待。他从来没有提过这件事。你最应该信任的人会打败你，以及必须对年轻灵魂造成的伤害，这种想法是不可想象的。当我告诉我爸爸我们的旅行时，他不记得流浪者是谁。他 92 岁了，还在苦苦挣扎。随着他的注意力和记忆的消失，我充满了可能永远无法回答的问题：他在皇家海军服役期间修理了哪些飞机？我的妈妈，他的第二任妻子告诉我，他的第一任妻子告诉她他要离开她后，他试图自杀——这是真的吗？另一个我从来没有信心提出的难题。一下子，一大堆问题。
这个周末，我会拍一堆我们为流浪者队加油的视频，然后发给我父亲。我还将通过画外音将它们发送给我的儿子。我会告诉他们我所知道的他们祖父对流浪者队的亲和力。我也会告诉他们，我对足球没有兴趣，但我喜欢它，因为他们喜欢它，这让我感觉更接近他们。当他们出生时，我第一次知道我有目标。所有的“这个”都意味着什么。
生活如此丰富，
PS 我将在 12 月 5 日至 9 日举行的商业战略冲刺中更深入地了解大型科技公司以及对其有效的战略。加入我。在这里注册。
房间里的大象帖子首先出现在No Mercy / No Malice上。