软件公司不断变化的估值状况将对飞速发展的私营独角兽产生多大影响？另外，为什么 Databricks 还没有上市呢？前者的答案可能就是后者的答案。
自 2021 年底以来，TechCrunch 已经花费了大量时间来跟踪软件收入价值的变化。赶上你：许多因素混合在一起创造了一种氛围，在这种氛围中，软件公司现在的价值低于 2021 年大部分时间按收入乘数计算时的价值。
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这一特殊问题的一个结果是，许多去年以高价筹集资金的初创公司在下次筹集资金时将难以捍卫——更不用说提升——他们的估值了。而且由于预计初创资产类别不会突然变得现金流盈亏平衡，因此需要更多的资金。这造成了一种尴尬的局面，包括潜在员工在内的外部观察者无法分辨哪些初创公司以激进的估值吸引了外部资本是空心的，而哪些不是。
但是有一类特殊的公司需要考虑，它是高价初创公司的一个子集：超级独角兽。这些公司——估值最高的私人市场前初创公司——理论上是最接近上市的公司。
今天早上我的问题是市场估值条件的变化如何影响这一小部分公司。所以让我们回到我们之前在 Databricks 上的工作，它最近以 380 亿美元的估值筹集了 16 亿美元，看看新的现实能告诉我们什么。
今天的 Databricks 值多少钱？
一些数据点可以提醒您公司所处的位置：
- 2021 年 2 月：Databricks 以 280 亿美元的估值筹集了 10 亿美元，而 ARR 为 4.25 亿美元。
- 2021 年 8 月：Databricks 以 380 亿美元的估值筹集了 16 亿美元，而 ARR 为 6 亿美元。
- 2022 年 2 月：Databricks 宣布，它在 2021 年结束时的 ARR 价值超过 8 亿美元。
这些计算得出的收入倍数约为 66 倍、63 倍和 47.5 倍。
虽然我们不知道 Databricks 何时达到每个收入里程碑，我们也无法确切知道该公司在 2021 年底的 ARR 领先于 8 亿美元，但我们可以推断该公司增加了约 5000 万美元去年最后一个季度的每月 ARR。从今年年初到现在已经将近四个月了，我们可以粗略地说，Databricks 今天应该或多或少达到 10 亿美元的 ARR 大关。
这使该公司的收入倍数下降到更温和的 38 倍。我们的问题是这个数字是否有意义。
原文： https://techcrunch.com/2022/04/19/rethinking-databricks-valuation-amid-a-changing-market/