你的模因币是你的行贿基金

事实上，加密货币就是给人们送钱。

诺亚·史密斯 1月21日

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财务披露：我持有少量的 BTC 和 ETH。

别担心，我很快就会写一篇关于特朗普一系列行政命令的文章。但与此同时，我想我应该写一些关于加密货币的文章。

就在就职典礼之前，唐纳德·特朗普和他的妻子梅拉尼娅推出了两种加密货币，称为“特朗普”和“梅拉尼娅”。 （本文顶部的图片来自 TRUMP 的发布。）这些代币的价值均较最初的峰值有所下降，但截至撰写本文时，它们的市值仍分别约为 70 亿美元和 8 亿美元：

资料来源： CoinMarketCap

资料来源： CoinMarketCap

许多加密货币人士对特朗普和梅拉尼娅不太高兴，他们认为这样的噱头可能会损害加密货币的整体尊严。他们对此事的兴趣很容易理解。大多数加密货币人士——像我一样——持有比特币，也可能持有以太币。如果加密货币获得金融机构、养老基金等的尊重和广泛采用，对比特币和以太币的需求将大幅增加。这将导致 BTC 和 ETH 的价格大幅上涨，从而使整个加密生态系统中的几乎每个人都富裕起来。

另一方面，新“模因币”的推出并没有让普通加密货币持有者富裕起来。是的，您可以购买这些硬币并希望获利。一位大胆而幸运的投资者将 100 万美元变成了 1.2 亿美元，投资于 TRUMP（尽管如果他坚持持有并导致公司崩溃，这个数字可能会下降）。但总的来说，像 TRUMP 和 MELANIA 这样的新模因币并没有像他们已经拥有的现有代币的采用率那样，让加密货币人群更加富裕。

加密货币界的人是对的，特朗普和梅拉尼娅只是让整个领域看起来很糟糕。加密货币的最初想法是它将取代法定货币作为标准支付手段。到目前为止，这还没有发生，或者接近发生，但梦想仍然是，有一天人们可以用 BTC 或 ETH、Tether 和 USDC 等稳定币，甚至是 DOGE 等 BTC 模仿者来购买披萨和啤酒。但绝对没有人认为有一天我们会通过特朗普或梅拉尼娅来支付杂货账单。这些硬币的目的不是作为货币，而是投机资产。它们存在的原因是将资金从投资者转移到其他投资者，而不是从实物商品的买家转移到卖家。

这并不意味着特朗普或梅拉尼娅将永远归零。正如我们已经在大量其他加密货币中看到的那样，没有任何基本价值的资产有可能长期保持市场价值。有些人持有投机性资产，并且愿意支付一些价格来继续持有它们，希望有一天其他人会注意到这些资产并反过来对它们进行投机，从而允许当前持有者以一定的价格出售这些资产。利润。这正是狗狗币所发生的事情。

投机是一种高阶信念的游戏。我可能认为特朗普从根本上来说一文不值，你可能也这么认为，但如果你相信有人认为它并非一文不值，你可能会认为你可以把它卖给那个人。然后我可能会买一些特朗普，这样我就可以把它卖给你，等等。

有许多经济模型可以解释这如何导致金融泡沫。最著名的可能是德隆等人。 （1990） ，它认为如果有一些被称为“噪音交易者”的人1错误地认为资产比实际价值更有价值，并且知道真实价值的聪明交易者无法获得足够的资金进行交易对抗噪音交易者，它可以迫使聪明人暂时随波逐流，造成泡沫。

另一篇类似的论文是Abreu 和 Brunnermeier (2003) 。他们认为，即使聪明的交易者拥有足够的金融火力来戳破泡沫，他们也不能总是做到这一点，因为他们必须同时做空泡沫。卖空者之间不会相互协调（事实上，这样做是违法的）。因此，每个卖空者都不知道其他人何时会采取行动，因此他们只能在泡沫中度过一段时间。

对于像这样的模型来解释特朗普和梅拉尼娅的价值，必须有人认为这些模因币具有长期价值。但事实上，如果有人喜欢赌博，即使他们知道这可能会赔钱，这些模型也会同样有效。我们从双骰子和轮盘赌的存在中知道，有些人喜欢承担预期回报为负的金融风险，只要有机会赢得大奖。通过观察，那些只喜欢玩轮盘赌的人与那些错误地认为轮盘赌的赔率对他们有利的人并没有真正的区别。所以特朗普和梅拉尼娅可能有价值，因为有些人只是喜欢在令人兴奋的模因币上赌博，即使知道他们可能会赔钱。

但另一方面，特朗普和梅拉尼娅确实有可能具有根本价值。一种简单的方法可能是，特朗普总统指示联邦政府用纳税人的钱购买他自己的模因币。他已经讨论过创建“ 比特币战略储备”（即用纳税人的钱购买比特币）的想法。如果他的储备金也买了一点特朗普和梅拉尼娅怎么办？这当然是极其腐败的，而且在任何运作良好的社会中这都是非法的。但在特朗普时代，谁知道什么会飞呢？

但事实上，特朗普和梅拉尼娅实际上具有真正的、基本的价值，还有另一个更合理的理由。这是因为这些硬币允许人们给唐纳德·特朗普钱，而无需实际向他转移资金。

假设你想从唐纳德·特朗普那里买一个人情，而他想让你从他那里买一个人情。你怎么能做到呢？你不能直接向他行巨额贿赂——这是非法的。也许你可以承诺为他的总统竞选提供一大笔现金。但竞选财务法会阻碍你，即使你成功了，他也只能将这笔钱用于他的竞选活动，而不能购买游艇或任何他可能喜欢用这笔钱做的其他事情。

相反，你能做的就是买一堆特朗普或梅拉尼娅。当您购买其中一种模因币时，您就会增加对该模因币的需求。然后它的价格就会上涨。这使得唐纳德·特朗普变得更加富有，而实际上无需任何资金易手。

让我们想一个小例子来看看它是如何工作的。假设特朗普的价格是 50 美元。然后你购买 100 万美元，将价格推高至 55 美元——上涨 10%。通过按市值计价会计的魔力，这意味着特朗普在 TRUMP 的全部股份增加了 10%。由于特朗普本人几乎拥有特朗普的全部股份，这意味着他的账面财富突然增加了数十亿美元。

换句话说，通过花费 100 万美元，您就可以让唐纳德·特朗普的加密钱包中出现数十亿美元。而且这一切也完全合法——你实际上没有将一毛钱转入特朗普的银行账户或他的加密钱包或任何东西。你所做的只是买了他拥有的东西并抬高了价格。特朗普也会知道你也买了它，所以他可能会帮你一个忙作为回报。

请注意，特朗普完全适合做到这一点。 “流通量”——即在公开市场上实际交易的特朗普数量——与特朗普拥有的数量相比非常小。据报道，特朗普拥有超过 500 亿美元的 TRUMP（按 1 月 19 日价格计算），而公开交易的部分仅为 130 亿美元左右。流通量越小，有钱人进来抬高价格就越便宜。

现在，特朗普真的能把所有这些新的数十亿纸币拿出来，并将它们变成他可以花的实际美元吗？不——至少，不会很快。为此，他需要我们所说的退出流动性——他需要找到愿意用美元换取特朗普的人。一旦他开始大量出售特朗普，价格就会大幅下跌，从而消除他的大部分纸面财富。这就是小浮动的缺点。因按市值计价会计而生，因按市值计价会计而亡。

但从长远来看，他可以把其中的很大一部分拿出来。请记住，每当有人想要增加特朗普的财富时，他们就必须用美元换取特朗普。特朗普本人可以将他的一些特朗普卖给那些试图帮他忙的人，但这可能违反一些令人讨厌的反腐败法。相反，会有中间人——每当特朗普想卖掉一点特朗普时，人们就向他支付特朗普的费用，然后持有它，因为他们知道最终他们能够以更高的价格将其卖给想要的人。来增加特朗普的财富。这些中间商看似投机者，但实际上只是做市商。

退出的流动性不一定是白痴、投机者或强迫性赌徒——它可能只是下一个想要给特朗普挠背的人。依此类推，直至无穷。特朗普已经老了，但他有孩子，他死后可能会把他的加密货币留给他们。这有可能无限期地维持特朗普的价值，而不会成为投机泡沫。

这是否会违反反贿赂法？我不是法律专家，但在我看来，如果我买了很多特朗普股票，而警察和检察官要求知道我为什么这么做，我只能说“我以为它会上涨！”。谁能证明不然呢？如果唐纳德·特朗普做了一些对我的生意有帮助的事情，那么，他只是欣赏聪明的加密货币投资者，对吧？

现在事情是这样的——这不仅仅对特朗普有效。它对任何人都有效。您所要做的就是创建自己的模因币，并保留其中的大部分，并将少量的其在市场上流通。现在，任何想在不缴纳赠与税或违反反腐败法的情况下给你钱的人都可以通过注入你的模因币来实现。现在，大多数人都没有一大群寻求帮助的人试图给他们钱，所以在实践中，只有名人和/或有权势的人才能实现这一目标。

换句话说，模因币是一种支付技术——不是正常的支付方式，而是一种近似的、草率的支付方式。通过注入模因币，你实际上给了某人多少钱，这一不确定性就是你为礼物的完美无瑕、看似可否认的性质所付出的代价。这有点像金融哈瓦拉——一种通过非正式关系汇款而无需正式转账的方式。

当然，这是对大规模腐败的邀请。但随着特朗普掌权，司法部是否会很快打击此类事情似乎值得怀疑。与此同时，模因币伪贿赂的可能性意味着这些代币实际上可能具有根本价值。不幸的是，与许多其他加密用例一样，这个案例完全是为了逃避法律精神。

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